钢市三月不火 四月能否“将功补过”

2017年03月29日 09:49 来源:富宝 编辑:梦洁

  2017年第一季度已经接近尾声了,钢市所表现出来的种种迹象有一种错乱的感觉,二月份大涨,三月份却不涨,总体相比去年来说,均无法达到市场的预期,无论是上游的原料,还是终端的交投,基本都处于震荡阶段。成本坚挺持续性差、需求增长缓慢、资本市场重挫、以及厂商信心动摇等等一系列不良因素,都在一定程度上抑制着钢市的反弹气势。“金三”惨淡而归,“银四”能否“将功补过”呢?虽然钢市也有阶段性的适时探涨行情,但终究在平淡的反响之中“暗淡失色”,难以给钢市整个层面足够的回暖空间。那么,此等行情,又如何让人再次寄望“银四”呢?

  政策导向明确,能否再支撑:经过2016年供给侧改革元年,我国实现了国内生产总值74.4万亿元、增长6.7%这一经济稳增长的良好开局。在供给侧结构性改革的深化之年,我国依然面临很多重担。其中钢铁、煤炭等传统行业表现最为突出,据数据了解,2015、2016两年共完成了十一对22户中央企业的重组,中央企业监管户数已经减少到了102家。同时,2016年中央企业化解钢铁过剩产能1019万吨,化解煤炭过剩产能3497万吨,均超前完成了年度的目标。另外国家在“两会”上再次提出,2017年国家淘汰产能,兼并重组传统行业的决心不会改变,另外预估今年淘汰产能将会达到5000万吨,可想而知,国家对于改革所带来的红利与影响并不会缩减。政策面是有足够的支撑,不过从三月的跌势上看,似乎并没有起到促进作用。对于“银四”个人还是蛮有期待。一方面,目前国家出台4月份环保风暴再来,中央要对15省市进行环保督查,涉及行业就有钢铁、煤炭、轮胎等,因此4月份会出现短暂性的资源紧缺,至少从供应量上看,还会呈现持续减少的模式。二方面,三月份的下挫,或许会为四月份提供反弹的空间,至少从当前上看,钢市不会回到2015年的底部,无论是对于钢厂,还是贸易商来说,保持当前的利润是首要任务,特别是钢厂,不会随意跌回成本线。

  供需矛盾仍亟待解决:虽然近两年国内钢铁新增产线呈逐步走低的趋势,但是考虑我国钢铁行业产能基数较大,特别是成品材类别、规格参差不齐而且众多,导致市场产能和产量极度不均衡,也使得业内产量无法得到有效控制。据中钢协统计,2017年3月上旬,重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨,较上一旬减少4.99万吨,降幅2.87%。截至3月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨,比上一旬末增加104.02万吨,增幅7.95%。虽然现阶段国家高调提出产业重组、整顿和淘汰落后生产线,但是实际效果还是有待考察。另外不得不忽视的是从2015年到2016年整个钢铁行业的市场需求不尽如意,在需求量难以跟进或者说无法与供应量达到平衡的背景下,释放和消化现有的库存量就成为了厂商的重中之重。在不考虑新增厂房和排产量的情况下,过低的外围放量为困扰钢铁行业的主要症结。

  因此可以看出,虽然当前政策的主导力量再增强,但是对于钢铁行业来说,最基本的要素供需两面的好坏,是直接决定行业发展的前景。“金三”整个钢市需求几乎复苏,这对于四月份来说,是一个大大的机会。基建等行业会迎来一个全面回升的阶段,四月份就是最佳的时期。据了解,预计2017年基建投资增速18%左右,规模约18万亿,市政工程投资加大,是未来基建主要需求增量,PPP项目将是基建投资的有力支撑。当然下游行业还是很疲软,影响最大的还是房地产和制造业,可能不会回到2016年那般疯狂的场景了,但是国家也会注重在基建等其他领域发展,包括一路一带所带来的契机。可以说,供应量四月份会有所减缓上升趋势,需求则有望逐步回暖,从而达到供需均衡,推动市价反弹。

  市场利润被压缩,但仍愿坚挺:今年钢市呈现“旺季不旺,淡季反旺”的迹象之后,市场开始陷入了迷茫的心理状态。但是从钢铁行业的利润上看,其中钢坯、带钢、型钢均保持着200-400元/吨利润空间,管材也有达到接近300元/吨,可以这样说,相比去年利润是有所下降了,但是扭转盈利的趋势并未改变。特别是钢厂面,所获得的利润要远远大于贸易商和终端。对于钢厂来说,就是不惜一切代价维持这个红利,不被慢慢消化掉。当时可以确定是钢铁的利润基础不会改变,1、钢铁行业严打“地条钢”、去产能、环保限产,政策约束较去年明显增强:2017年6月30日前完全取缔“地条钢”,这是政治任务,政策面支撑很强劲。2、上游基本面较2016年难有明显改善:2017年煤炭基本不可能有比“276工作日”更强力的政策刺激,供给边际变化不大,2017年海外主流矿山共增产7575-10950万吨,全国主要港口铁矿石库存高企。

  总体来说,“金三”已经不再,对“银四”还是要满怀希望。目前三月份的第一次探底,使得市场有了底部的底气;四月份再次探底的概率非常小。基于以上三点,四月份的反弹概率还是很大,不排除再次出现持续性暴涨行情,让我们拭目以待吧。

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